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零售行业周报第181期:CPI超预期利好超市,收购兼并正当时

发布时间:2017-02-18    研究机构:光大证券

一周行情回顾:

本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为0.17%和0.11%,申万商业贸易指数涨跌幅为0.28%,跑赢上证综指和深圳成指。

本周主要新闻有:(1)根据中华全国商业信息中心的统计数据,2017年春庆黄金周期间(1月27日-2月2日),全国百家重点大型零售企业零售额相比上年同期增长2.8%,增速相比上年回升了9.4个百分点。大型零售企业销售增速明显上升的主要原因包括:首先是物价因素,春节大部分商品消费属于刚性消费,这些商品零售额的增长部分是靠价格拉动。其次,去年同期基数较低影响,2016年黄金周零售额增速是历年以来的最低增速。(2)根据国家统计局公布的数据,2017年1月份,全国居民消费价格总水平同比上涨2.5%。其中,城市上涨2.6%,农村上涨2.2%;食品价格上涨2.7%,非食品价格上涨2.5%;消费品价格上涨2.2%,服务价格上涨3.2%。1月份,全国居民消费价格总水平环比上涨1.0%。其中,城市上涨1.0%,农村上涨0.9%;食品价格上涨2.3%,非食品价格上涨0.7%;消费品价格上涨1.0%,服务价格上涨1.0%。(3)美国零售巨头沃尔玛已经再次增持京东股份,持股比例占京东A类、京东B类总股本的10.1%,成为了继腾讯和刘强东之后的第三大股东。对于入股京东,沃尔玛寄希望于京东完成其在中国市场的O2O布局。

本周申万商业贸易指数涨跌幅为0.28%,涨跌幅位列申万一级28个行业的第8位。本周28个申万一级行业中10个行业上涨。本周涨跌幅排名前三的行业分别是家用电器、食品饮料和交通运输,一周涨跌幅分别为3.44%、1.26%、0.86%。而本周涨跌幅排名后三的行业分别是建筑材料、农林牧渔和传媒,一周涨跌幅分别为-1.88%、-1.38%和-1.22%。本周主要零售个股中,28家公司上涨,2家公司持平,46家公司下跌,6家公司停牌。本周涨跌幅排名前三的公司分别是三江购物、安德利和秋林集团,一周涨跌幅分别为10.56%、8.89%和8.89%。而本周涨跌幅排名后三的公司分别是三联商社、吉峰农机和银座股份(600858),一周涨跌幅分别为-6.34%、-5.24%和-4.91%。

零售行业投资策略:

短期CPI处于高位,利好超市板块,尤其是春节后必选消费品的提价预期,媒体报道榨菜等食品类提价较为明显,我们认为食品类的提价有利于超市的同店增速提升和利润改善,因此2017年第一季度超市板块仍然处于周期高点是大概率事件,建议投资者配置超市板块的龙头企业。此外,行业整合风起云涌,无论是超市,百货,还是零售新业态电商,我们认为2017年是整合大年,因此存在行业整合兼并的可能性,建议提高零售板块的关注度,寻找潜在收购兼并的上市公司,获得超额收益。下周推荐标的:友好集团、永辉超市、老凤祥、天虹商场、百联股份、友阿股份。

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